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推广证书的策略是:它以“内需”为中心,蓝筹为

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原标题:——《蓝筹搭建舞台,成长唱戏》进展中的a股战略周刊(王、李梅岑)

资料来源:XYSTRATEGY

投资要点

回顾:多头牛、外资“颠覆”a股、核心资产独立牛市、公开分红、大创新等更具市场前瞻性的系列研究成果。自9月19日以来的《挺进大别山》系列和2月的《不必过于悲观》月度报告等报告推荐了重大创新和技术的增长机会,并带来了显著的超额回报。3月,报告《警惕海外三方面影响》、《再论警惕海外三方面影响》等。指出海外会带来短期压力。

市场随政策春风起舞、围绕“内需”中心,上周3个交易日,沪深300上涨1%,通信、计算机、电子等成长实现约4%涨幅,完美演绎“蓝筹搭台,成长唱戏”的行情。在经历了一季度极不寻常、前所未有的情况后,内需经济逐步向好爬坡、欧美经济显示复苏迹象;流动性一如既往宽松,利率下行,对股市增量资金是重要支持;创业板注册制、新三板创新层、QFII额度放开等改革,提升市场风险偏好,继续看好市场,把握迟到的“两会”窗口期。

经济基本面,整体向好爬坡的趋势基本没啥大问题,业绩盈利底部向上.我们早些时候强调的“一个中心,两个基本点”正在围绕内需中心从预期向数据逐步改善。如果没有流行效应,2020年库存周期将进入补货阶段,利润将逐渐增加。现在,总的方向将得到更好的确认。随着经济复苏,一些低库存或无库存的行业将进入最典型的水泥行业。未来,由于与外部需求的阶段性关系,经济复苏将会有曲折。除了“危机”局势,很难看到比Q1更悲观的观点。

流动性,宽松一如既往,关注“降息”预期落地.1)央行在最新季度货币政策执行报告中首次提出“存款利率标准化”。在贷款和债券等资产方利率下降趋势下,债务成本下降速度相对较慢,结构性存款等增加,高收益产品存在。2)在过去的两个月里,许多地方的房地产市场比以前更加繁忙,水不断流出,房地产不断上涨,延续着固有的格局。与2019年第四季度和2020年第一季度相比,货币政策执行报告对房地产措施的要求更加严格,取消了“由于城市政策”的表述,进一步抑制了资本流向房地产。监管存款定价,抑制资本投机,在宽松的环境下,政策导向型实体希望给予支持。

如何支持?一方面,资金直接支持实体,特别是小微企业、民营企业和其他受疫情严重影响的地区,这是“六个稳定”和“六个保证”的基础。另一方面,在中长期经济转型中,新兴产业至关重要。多层次资本市场通过直接融资促进转型升级,促进新兴科技产业发展。收益率下降和对新兴产业的支持使得股市获得了增量资金。

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