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鹰眼警告:伍兹业绩下滑,毛利率上升,利润取决

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9527财经新闻森林2019年度报告显示,报告期内,公司实现营业总收入189.73亿元,同比增长5.69%。营业利润8.22亿元,同比下降20.41%。总利润为8.36元,同比下降7.63%。归属于母公司的所有者权益100.338亿元,同比增长8.09%。同时,公司将每10股向全体股东派发1.5元(含税)的现金股利,0股(含税)分红,不增加公积金的股本。

营收增速骤降 依赖非常规性收益盈利

报告期内,杰森营业收入增长率大幅下降,归属于母公司的净利润增长率和不包括非母公司的净利润增长率在过去三个时期持续下降。

2017年至2019年,公司实现营业收入分别为81.69亿元、179.52亿元和189.73亿元,同比分别增长47.97%、119.76%和5.69%。公司对母公司净利润分别为6.69亿元、7.2亿元和4.92亿元,同比分别增长41.21%、7.75%和-31.74%。公司扣除非母公司后的净利润分别为5.25亿元、2.14亿元和-9500万元,同比增长率分别为13.04%、59.29%和-144.31%。

来源:2019年年度鹰眼预警

来源:2019年鹰眼警告

总的来说,我们可以看到公司的业绩持续下滑。该公司的主要收入包括发光二极管产品和成品。其中,公司的发光二极管产品实现营业收入49.23亿元,同比下降22.08%,营业成本39.50亿元,同比下降23.58%,毛利率19.77%,同比上升1.57%。成品营业收入137.5亿元,同比增长20.73%;营业成本89.89亿元,同比增长14.03%,毛利率34.62%,同比增长3.84%。

根据归属于母公司的净利润和归属于非母公司的净利润的数据,2019年公司归属于母公司的净利润和归属于非母公司的净利润有较大差异,归属于非母公司的净利润减少为负值。非经常性损益5.86亿元,其中处置非流动资产3.75亿元,政府补贴4.36亿元。

值得一提的是,报告期内,公司新增8家子公司,撤销2家子公司。截至2019年12月31日,杰森伍兹合并财务报表中商誉账面余额为17.59亿元,相应的商誉减值准备为0.00亿元,商誉与净资产的比率为16.92%,高于行业平均水平,商誉减值确认为重点审计项目。

来源:2019年年度鹰眼预警

来源:2019年鹰眼警告

业绩滑坡毛利率反升 三费/毛利润超八成

报告期内,穆林综合销售毛利率为30.35%,同比增长16.70%。值得一提的是,2017年和2018年,公司毛利率分别为21.02%和26.01%。在过去三个时期,毛利率继续增长,但库存周转率继续下降,分别为5.2、4.1和3.0。从总结中可以看出,虽然公司业绩持续下滑,但毛利率大幅上升,而存货周转率持续下降。

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